來源：金融界網

作者：方正證券

　　微波發射機是雷達、通信、電子對抗系統的重要組成部分之一，主要作用是提供符合要求的高功率射頻信號，將低頻交流能量轉換成大功率射頻能量，經天饋輻射到空間中。發射機由射頻系統、調制器、電源、系統監控和冷卻系統等幾部分電路組成，其中，射頻系統包括射頻放大器和射頻元器件。射頻放大器包括固態放大器、真空管放大器等。

　　跟固態器件相比，真空器件的主要優點是工作頻率高、頻帶寬、功率大、效率高，主要缺點是體積和質量均較大。固態器件也就是半導體電子器件，具有體積小、噪聲低、穩定性好的優點，缺點是應用頻帶低、單體輸出功率小、效率低。

　　真空管發射機仍有較長的生命周期。美軍作戰平臺中真空器件使用了20-30萬支，共270種系統至少服役到2050年。國內從事真空管器件的單位主要為“兩所兩廠”，中電科12所是我國成立最早、規模最大、體系最完備的以研制微波電真空器件為主的國家級骨干研究所；中科院電子所空間行波管研究發展中心承擔我國多種重點工程和航空航天工程用寬帶連續波行波管、脈沖行波管、超小型脈沖行波管的研制和小批量生產任務；772廠主要從事真空電子器件、微波能應用整機系統等產品的研制生產；776廠產品門類主要包括各類微波器件（電真空、固態）及組件、真空接觸器、真空滅弧室、工業用微波能產品等。

　　固態發射機隨著固態功率器件“一日千里”的速度發展。近年來，隨著固態微波功率管向高頻率、大功率方向的發展， 特別是隨著微波單片集成電路（MMIC）和固態器件的發展，微波功率管價格不斷降低，全固態發射機在某些領域中已日益取代電子管發射機。由于單個MMIC難以實現上百瓦、上千萬的功率，為了突破這一瓶頸，可采用電路合成、空間功率合成以及混合型功率合成技術。TR組件是有源相控陣的核心組成部分，有源相控陣可以看作是多個固態發射機的空間功率合成，在地面雷達、機載雷達等領域獲得了廣泛應用。在固態發射機和TR組件領域，中電科13所、55所為核心芯片器件供應商；具有固態發射機和TR組件研發生產能力的企業主要包括：軍工央企中雷達/導引頭相關研究所，如中電科14所、兵器工業206所等；民營企業包括天箭科技、雷電微力、亞光科技等；另外中電科13所、55所也在向TR組件拓展。

　　風險提示：微波發射機行業競爭加劇；部分企業客戶集中度較高；軍品價格下降超出預期。